人民币超速升值不一定是好事
5月5日,是“五一”长假最后一天,离岸人民币对美元汇率日内涨幅超100点,盘中最高触及7.1864,创下2024年12月以来新高。从4月8日到4月9日的行情图上看,博弈迹象非常明显:结果是8日美元对人民币升值异动,9日即被打回原形,接着美元一路贬值,路上遭遇了较少的支撑或阻力,从7.428一直达到7.18,终于又回到7.20以上,虽不能说惊心动魄,但也可以说波澜汹涌。显然美元对人民币贬值,也即人民币升值过快,意味着以美元计价的中国商品价格上升,不利于中国商品出口到美国;事实上,由于贸易战,美元贬值并不意味着美国商品卖到中国价格可以更便宜,关税战叠加汇率因素之后,才能观察到最后结果,当然还要考虑“特定商品进出口禁令”因素,任其发展下去,最终可能是贸易脱钩,供应链中断,伤害双方利益。今日我们商务部公告,周末可能正式开始“磋商机制”。总之,当前存在从贸易战过渡到金融战的现实可能性,需要双方出手管控分歧。
今天5月7日,中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.2005元,相较前一交易日中间价7.2008元,调升3个基点。
截至最新发稿时间9时59分,在岸人民币对美元报7.2214;离岸人民币对美元报7.2176,日内最高涨至7.1893。
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值得注意的是,5月7日,中国人民银行行长潘功胜出席国务院新闻办公室新闻发布会,介绍 “一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。潘功胜表示,4月份以来,尽管面临比较大的外部冲击,国内金融体系仍然保持稳健,金融市场展现出较强韧性。上证指数在4月7日下跌后迅速反弹并企稳,目前10年期国债收益率徘徊在1.65%左右,人民币对美元汇率略有贬值后目前回升到7.2元左右。
人民银行表态积极参与国际金融治理与合作,维护以规则为基础的国际经济金融秩序。同时,统筹金融开放与安全,探索拓展央行宏观审慎和金融稳定的功能,坚定维护中国的汇市、债市、股市等金融市场平稳运行。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,4月25日中央政治局会议要求“加强超常规逆周期调节”“加紧实施更加积极有为的宏观政策”。这意味着尽管外部环境急剧变化,但宏观政策将采取强有力的对冲措施,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,有效稳定宏观经济运行,这也对人民币汇率提供了重要支撑。对于“五一”假日期间人民币汇率的大幅升值,可以看作是一次市场预期调整带来的补涨。
南开大学金融发展研究院院长田利辉认为,“五一”假期我国消费数据超预期,也是人民币汇率大涨的驱动因素之一。
田利辉介绍:“我们国内经济基本面的支撑,像‘五一’假期消费的数据超预期,交通出行指标也创历史的新高,会刺激更多的消费投资。这也包括境外来人的消费投资,这就为人民币的汇率提供了内在的支撑。”
特别值得注意的是,在人民币汇率走高的同时,近期美元汇率却在走低。5月5日,美元指数快速跳水,并再度跌破100大关,最低下探至99.6258,创近三个月新低。
田利辉说,可以看出,市场对我国经济复苏的预期和信心在不断提升,而对美元和美元信用体系的信任在松动。
“中长期来看,全球资本对于中美利差的收窄、利息率的变化,对于美元的信任的问题,美元信用体系的松动,对于这样的预期在不断强化,这也就会带来全球资本资产配置在不断的向人民币资产倾斜,从而推动我人民币汇率的走高,美元汇率的走低。”田利辉说。
(完)
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